聊聊有关投资的那些事儿——中央财经大学MBA校友论坛第2期成功举办

日期：2012-11-16

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2012年 11月 13日（星期二）晚上7点，中央财经大学MBA校友论坛第2期成功举办。本期主讲嘉宾蒋昆师兄，现任大唐电信科技股份有限公司副总裁，系我校2005级MBA春季班毕业生，曾先后担任中国普天、大唐电信等中央企业集团资本运营和投资管理部门的负责人，并有多家企业、投资公司高管和上市公司董事从业经历，具有十多年资本运作和投资管理经验。此次论坛由我校第八届MBA联合会主席李响主持。

1 蒋昆师兄作报告

2 MBA联合会主席李响主持论坛

本次论坛的主题是《聊聊有关投资的那些事儿》，蒋昆师兄主要就投资类别与方式、IPO和资本市场、大型企业中的投资管理、个人操作案例等方面内容给大家做了精彩分享。论坛尚未开始，慕名而来的同学们已经将阶梯教室挤满，校友论坛会务组人员又虽然从其他教室搬了很多椅子加在过道上，还是有很多同学只能站着听讲，即便如此也丝毫未减大家积极参与的热情。

蒋昆师兄首先向大家介绍了投资的概念和分类，重点向大家介绍了大型企业集团对外股权类投资的制度、流程、关注事项、环节，并通过普天并购波导的案例分析向大家说明了产业性投资和财务性投资在操作方式、价值评估、股权管理、退出等方面的差异性。又通过三步收购上海优思案例，向大家展示了如何利用对赌协议规避风险、框定利润，又如何通过估值、收购股权与增发重组换购实现了创业者与投资方的双赢。蒋昆师兄在分享产业性投资经验时，还不忘向大家简单介绍了VC和PE这些流行的财务性投资方式。VC (venture capital)和PE (private equity)都是私募股权投资，募资和投资基本上都是非公开的，投资形成股权权益或类股权权益，流动性差，风险性高，专业性强，上市和售出并购为主要退出渠道。不同的是，VC主要是在种子期和创业期进入，PE主要在成长、扩展和成熟期进入。PE的角色是投资人兼财务顾问，VC则承担更大的风险、较低的收益，融资金额也较少。上市是VC/PE目前退出的最好手段，一级市场的发行弊端正在不断规范修正中，未来PE投资企业上市也未必获得高收益。他又从全球证券交易所分布、交易情况比较、资本市场主要指数介绍、资本市场中的中国企业等方面向大家介绍了全球资本市场概况。

3 讲座现场

4 后排同学认真听讲

蒋昆师兄讲得丰富而详实，大家听得都非常认真、不时记着笔记。最后蒋昆师兄又与大家分享了关于制定产业投资规划和完善投资管控体系的必要性的认识，实施集团资本市场有效突破的两项基础工作，即：产业投资规划重点解决产业投资顶层设计问题，投资管控体系重点解决投资规范管理问题。讲座在不知不觉中已经过了两个小时，场下同学纷纷举手提问。针对大家的问题，蒋昆师兄给了大家以下建议：第一，作为财务人员参与公司的IPO时，一定要与大股东做好沟通，取得大股东支持，投资人会参照大股东的信心，上市过程中需要很多大股东出具文件、承诺申明等。而且要争取公司内部各部门支持，尽职调查时不能有法律瑕疵。另外，尽早确定券商以便尽早辅导企业。第二，投资项目完成后，投资部与相关职能部门做好交接，不要把所有事务还从投资部门中转，尽量明确职责边界并寻求领导和人力资源的支持。第三，作为MBA毕业生在进行职业选择时，不同性质的就业方向很难有好坏之分，还是要结合自身情况进行选择，具体来讲产业性投资要求对企业业务非常了解，理解项目对产业的作用；PE等财务性投资则要求投资本身的专业性，如果缺乏基金投行等投资经验，建议先从产业投资做起，对企业成长、运作有了深刻认识后再考虑财务性投资。